Технический сайт о строительстве газопроводов и эксплуатации теплогенераторных

Состояние пирамиды ГКО США мы не рассматривали с прошлого года, а между тем наблюдается очень интересная динамика, особенно в краткосрочной части пирамиды.  Как раз подошла статистика Минфина США за первое полугодие, рассмотрим изменения.

Вот сперва некоторые общие факты о состоянии бюджета США из отчета Минфина:

1. Доходы бюджета США за последние 12 месяцев составили лишь 101.6% от предыдущих 12 месяцев, то есть, с учетом инфляции, доходы бюджета США сокращаются.

2.  Дефицит бюджета США, напротив, быстро растет и, после нормализации, превышает уровень начала 2016 года почти в 2 раза и в 4 раза превышает докризисный уровень:

3. Из $316 миллиардов доходов бюджета, собранных в июне, $95 миллиардов (30%) было выплачено по процентам по ГКО (не на погашение, а на проценты!).  Всего с начала финансового года на процентные выплаты ушло $413 миллиардов или 16% от доходов бюджета.

Если отвлечься от пропагандисткой пурги Трампа, Make America Great Again и прочее, стратегия США ясна как божий день - удержать стагнирующую экономику от обвала за счет сокращения налогов и ускорения старых добрых пирамидальных займов.

Нас относительно мало интересует, если какой-то лох занял США на 10 лет.  Это его проблемы.  В первую очередь нас интересует краткосрочная часть, так как именно проблемы с текущими обязательствами ведут к краху финансовых пирамид.  На краткосрочной части и сосредоточимся:

На графике показаны:

а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике

б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС

в) Голубым - текущий график погашения помесячно

г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз

Итак, что тут можно отметить:

1. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США впервые в истории превысила $4 трюлика резаной, и составляет сейчас $4072 ярдов.

2. Прирост краткосрочной части пирамиды ГКО (к погашению в ближайшие 12 месяцев) составил $520 миллиардов за год (+13%) и $1180 миллиардов с отключения QE (+29%).

3. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика (имевшего место в мае 2017 года) составляет $104 миллиарда резаной.  

4. При этом, как было сказано выше, доходы бюджета стагнируют / сокращаются, и если выразить краткосрочную часть пирамиды ГКО в месячных доходах, то к погашению в ближайший год будет предъявлено ГКО на сумму примерно равную доходам бюджета США за 14.5 месяцев.

5. Полиномиальная аппроксимация говорит, что через 24 месяца краткосрочная часть пирамиды достигнет $6,5 трюликов - это текущий доход бюджета США за два года (при условии что не будет обвалов).  Коэффициент детерминации, как видно, достаточно высокий - 95%, то есть аппроксимация достаточно точно описывает данные за известный период.

Успехов Трампу.  "Дефолта не будет" (с), бугыгы.